Una breve historia personal de evolución inversora, @JaumeEscudero


Hola,


En esta ocasión, no voy a realizar ningún estudio estadístico de ninguna técnica de inversión... Voy a hablar de mi evolución como inversor, desde mis inicios a la actualidad, y de cómo los diferentes golpes que me dio el mercado, fueron moldeando al inversor que soy hoy en día.


Me apetecía incorporar un toque de humor al artículo, para quitarle hierro al asunto y hacerlo más entretenido. Espero que os guste el escrito.


En mi caso mi evolución inversora fue tal que así:


- Año 2000: en la universidad, momento vital inigualable, juventud a raudales, un Renault Clio nuevecito, compartiendo grandes momentos con amigos y colegas, boom de internet en su máximo esplendor... Encima matriculado en la facultad de económicas, pues ya os podéis imaginar... sólo me faltaba la gomina de Mario Conde o Gordon Gekko. Empecé en los mercados financieros de la manera más imprudente posible… comprando acciones directamente, influenciado por conocidos que ganaban en un día con la revalorización de sus acciones lo mismo que trabajando todo un mes. Y no empecé con cualquier acción, no. Como curiosidad tengo el "honor" de ser la persona que compró acciones de Terra a precio intradiario más alto de la historia (157,6 euros por acción).

Resultado final de toda aquella aventura: el equivalente de la época a unos actuales 2.000 euros perdidos, y una época de barbecho inversora de unos 8 años. Directo a la cueva a relamerme mis heridas.

Lección aprendida: no inviertas nunca directamente en acciones, y menos sin diversificar lo más mínimo.

- Año 2008: crisis financiera global. Por formación y trabajo, me intereso por ella. Descubro a Cárpatos de SerenityMarkets.com, que tiene una sección que no era tanto de seguir al mercado al minuto, sino que aporta algún que otro estudio histórico de la bolsa. De repente en uno de esos artículos aparece el concepto "media móvil". Un mundo de fantasía y purpurina se abre a mi alrededor. "Fantástico, lo único que tengo que hacer es invertir 100% en acciones que estén por encima de la media móvil". Además época floreciente de los CFD's. "Más fantástico todavía. Me apalanco 5 veces, y en lugar de un 10%-15% anual, me voy a un 50%-75% anual”. Me veo a mi mismo redactando mi carta de renuncia en el trabajo.

Resultado final de toda aquella aventura: vaya, sorpresa sorpresa… los CFD's pueden aumentar por 5 tu rentabilidad, pero también aumenta por 5 una cosa que se llama, ... ¿cómo era? ... ah sí, ... máximo Drawdown. Pierdo unos 5.000 euros, y época de barbecho de 4 años. A la cueva de nuevo, nuevas heridas que relamer.

Lección aprendida: no inviertas a crédito, o por lo menos no lo hagas sin medir previamente los riesgos.


- Aprox año 2012: en la sombra me sigo interesando por formarme en este mundillo de la inversión. Descubro varias web y blogs realmente interesantes: Rankia, Unience (ahora Finect) y Slowinver. Precisamente con Gonzalva (redactor de Slowinver) descubro el concepto "Dual Momentum". Investigo sobre él, y se me van abriendo los ojos, y la forma de la pupila va cambiando gradualmente al símbolo del $. "La leche, ahora sí que sí, ya lo tengo. Voy a recuperar la carta de renuncia del año 2008, que ahora sí que le hago butifarra a mi jefe".

Resultado de aquello: verano del 2015, crisis en China, y precisamente me pilla con el Dual Momentum aplicado en Emergentes. Me planto en menos que canta un gallo con un Drawdown del -15% y varias noches sin dormir (ahora sí que había cierta cantidad invertida y un par de personillas que ya dependía de mí).


Lección aprendida: diversifica..., aunque sea menos rentable a largo plazo, el camino se hace más llevadero.


- Aprox. año 2015: sigo formándome (afortunadamente la cartera se ha recuperado, pero claro, las rentabilidades que quería alcanzar, se han visto frenadas por el traspiés inicial). A través de Slowinver y de CarterasdeBolsa, descubro a Mebane Faber y su Ivy Portfolio. Además Gonzalva en un artículo de su web, al Ivy Portfolio le aplica momentum en cada uno de sus componentes. "Ostras, esto ya tiene mejor pinta. Al introducir otros tipos de activos que no sean sólo Renta Variable y Renta Fija, le da más estabilidad al sistema.


Resultado de aquella aventura: ya no rescato la carta de renuncia (no vaya a ser qué) ... y curiosamente la cartera empieza a ser bastante estable. Además ya he madurado lo suficiente para no esperar rentabilidades estratosféricas.


Lección aprendida: si además de diversificar entre activos, aplico seguimiento de tendencias a los mismos…, consigo una linealidad apreciable en mi curva de resultados.


- Febrero 2020: Covid. Aunque la cartera no lo hace mal, tengo relativa "mala suerte" con las fechas de rebalanceo, y me marco un -15% de Drawdown, que dado que ya la cantidad era considerable, duele como una patada en los xxxxxxx. Sigo investigando y descubro el concepto "timing luck" y "tranching". Los analizo, y llego a la conclusión que me serán útiles. Los incorporo a mi operativa.


Lección aprendida: hay flash crash tan repentinos y tan abruptos, que ni siquiera el estar correctamente diversificado y el aplicar seguimiento de tendencias como técnica defensiva, te salvan de auténticos infiernos de mercado. Divido mi cartera en varias subcarteras, y a partir de entonces realizo las reasignaciones en diferentes días del mes.

- Durante el año 2020 (no recuerdo exactamente cuando): No se cómo, llego al artículo de Rafa Ortega, sobre el Dragon Portfolio. Una gran desconocida se presenta: Long Volatility.¿Tú de donde has salido? Lo analizo, hago un par de simulaciones de cómo habría ayudado el Long Volatility en la bajada del 2018 y sobretodo en el Covid, y (aunque lastra en las épocas buenas) el hecho que tire hacia arriba en las épocas donde todo lo demás cae, hace que lo incorpore inmediatamente a mi cartera. Descubro también el fondo MFS Prudent Wealth, y veo que su ingrediente secreto es precisamente ese, Long Volatility.

Resultado: la cartera tiene cada vez más pinta de "plazo fijo bancario". Sensación de "pues ya casi lo tengo".


Lección aprendida: pon un poco de Long Volatility en tu vida. Es el único activo de inversión que está continuamente correlacionado inversamente con todos los demás. Combinado apropiadamente con la Liquidez, hacen maravillas.


- 2021/2022: nuevos descubrimientos, ahora vía Twitter de multitud de gente con grandes conocimientos sobre el tema inversor. Intento seguir sólo a los que tienen algún grado de "skin in the game". Aparecen otros conceptos superinteresantes (combinar Strategic Asset Allocation con Tactical Asset Allocation, Risk Parity, ...) que aunque son muy interesantes, son de los primeros que al ahora evaluarlos digo: "pues no, .... precisamente a mí tal y como soy, y con las circunstancias vitales en las que me encuentro, no es que me fueran a ir mal, pero no le veo la "chicha" a añadirlos a mi estrategia. Y mira que son buenos conceptos..., pero a mi no me aportan tanto, como todos los demás que he explicado antes.


Lección aprendida: pues cada vez más convencido de que he llegado a mi Nirvana, aquella estrategia en la que me siento tan identificado, tan seguro y tan cómodo que (aunque nunca se pueda descartar del todo) ya no tengo excesivo interés en incorporar nuevos puntos de vista.


Espero que esta humilde historia personal os pueda servir para ahorraros algún que otro golpe del mercado.

Siempre es interesante aprender de los errores de los demás.


Gracias.



Jaume es inversor particular especializado en sistemas TAA (tactical asset alocation), licenciado en Administración y Dirección de Empresas y diplomado en Estadística. Cuenta con 4 años de experiencia como auditor en Big4 y más de 20 años de experiencia como responsable financiero. Invirtiendo desde 1998, desde 2015 implementa estrategias sistemáticas de inversión, utilizando fondos de inversión indexados.


Cualquier contenido que puedas encontrar en esta web tiene objetivo meramente educativo y no debe ni puede considerarse asesoramiento en inversiones ni una recomendación para comprar o vender activos de ningún tipo.

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