Sin dar la lata: Factores Ruidosos

Como cada lunes, abrimos nuestras latas y conservas para compartir investigaciones, análisis y estudios que guardamos en el archivo. Hoy nos toca hablar sobre factores. En esta investigación de Pat Akey, Adriana Robertson y Mikhail Simutin sobre el modelo de tres factores diseñado por Fama y French se detecta que los rendimientos de los factores difieren sustancialmente según el momento en que se descarguen los datos y que los efectos de estos cambios retroactivos son grandes. Los resultados del estudio los demuestran en tres contextos diferentes: valoración transversal de la renta variable, los análisis de fondos de inversión y en los modelos de fijación de precios de los activos. Los resultados de la investigación no sugieren ninguna dominancia de los factores pero sí que apuntan a una fuente de ruido latente que es ignorado. Finalmente, se aportan algunas sugerencias para tratar ese ruido.

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