Commodities vs Commodity ETFs, @Factor Research
En esta investigación de Factor Research, se explora la relación entre los precios del petróleo y del oro frente a los ETF que los siguen.
.- La correlación media entre el petróleo y los ETFs de petróleo fue sólo del 0,8.
.- Los ETF de oro ofrecen una mejor exposición al oro que los ETF de petróleo al petróleo.
.- Los valores mineros de oro son híbridos que presentan una beta de oro y de renta variable.
Aunque es tentador para los inversores subirse al carro de la inflación aumentando su exposición a las materias primas, esto es esencialmente market timing. Podemos analizar el historial de los fondos de cobertura macroeconómicos globales, que se ganan la vida con este tipo de operaciones, y observar que su alfa ha sido nula desde 2015.
Naturalmente, está perfectamente bien y es sensato tener en cuenta la inflación cuando se construye un marco de asignación de activos, pero debería ser una asignación estructural y no transitoria.
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